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同仁堂:稳定增长符合预期,工商业平台齐发力

发布时间:2018-04-03    研究机构:兴业证券

近日,同仁堂(600085)公布了2017年年报业绩,报告期内公司实现销售收入133.76亿元,同比增长10.63%;归属于上市公司股东的净利润10.17亿元,同比增长9.02%,扣非净利润9.99亿元,同比增长9.75%;EPS为0.74元。

盈利预测:我们认为公司品牌优势明显,产品储备丰富,在国企改革的大背景下,其在营销体系和企业管理方面也有望持续改善,作为国内不可多得的老字号品牌中药企业,在医改深化的大背景下,公司未来也有望成为中长期的受益品种。由于基地建设的费用摊销将会对公司的利润增速造成一定的侵蚀,预计公司未来几年业绩将保持平稳增长。我们调整公司盈利预测,预计2018-2020年EPS分别为0.79、0.87、0.97元,2018年3月30日股价对应估值分别为44、40、36倍,维持对公司的“审慎增持”评级。

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